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Bewertungen von Börsen-Token – Wie werden BNB, UNI, FTX und SUSHI platziert?

Basierend auf den Handelsvolumina von Binance zeigen wir hier eine Schätzung des Wertes anderer Exchange-Token.
Uniswap (UNI) wird mit einem Aufschlag von 36% gehandelt, Sushiswap (SUSHI) hingegen mit einem Abschlag von 25%.

Börsen-Token haben eine entscheidende Rolle bei der Gewährleistung der Marktliquidität und des schnellen Handels auf Handelsplattformen gespielt. Einige Börsen-Token haben jedoch in letzter Zeit eine solide Zugkraft entwickelt und gleichzeitig einen erheblichen Marktanteil gewonnen.

Im letzten Jahr war Binance Coin (BNB) ein solcher Börsen-Token, der eine solide Leistung erbrachte. In den letzten paar Monaten hat es seine Position unter den fünf größten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung gefestigt.

Wie schafft es Binance Coin, diese Bewertungen zu erzielen? Viele Händler rechtfertigen die BNB-Tokenomics, indem sie sie mit den Handelsvolumina an der Binance-Börse vergleichen und sie als stellvertretendes Maß für die Nachfrage heranziehen.

Binance hat seinen BNB-Token-Brennmechanismus bereits im April 2019 eingeführt. Zuvor hatte Ethereum (ETH) mit seiner Londoner Hardfork im vergangenen Monat das EIP-1559-Protokoll eingeführt, das ein ähnliches Protokoll vorsieht.

Laut dem anfänglichen Whitepaper von BNB würde Binance 20% Prozent der Börsengewinne in BNB-Token über einen Rückkaufplan kaufen. Binance hat diesen Plan jedoch später gestrichen. Doch 60 Millionen BNB-Token waren nie im Umlauf. Diese überschüssigen Token sollen verbrannt werden, um einen inflationären Druck auf BNB zu verhindern und die Gaskosten niedrig zu halten.

Darüber hinaus dient BNB, abgesehen von den Rabatten auf die Handelsgebühren, als primärer Vermögenswert der Binance Smart Chain (BSC). Somit wird ein erheblicher Teil des Gesamtwertes auf den BSC-Smart-Verträgen erfasst. BNB findet eine anständige Nachfrage auf dezentralen Börsen (DEX), wodurch eine ständige Nachfrage im Netzwerk aufrechterhalten wird.

Stellt sich die Frage, ob Analysten den Wert der BNB im Vergleich zu anderen Börsen um 50% abwerten sollten?

Andere Krypto-Börsen-Token

Im Gegensatz zu Binance Coin (BNB) folgen andere Börsen-Token einem inflationären Modell, was bedeutet, dass die Emissions-Intervalle solcher Token über einen bestimmten Zeitraum sehr hoch sind. So sind beispielsweise bei der Ethereum-basierten dezentralen Börse (DEX) Uniswap insgesamt 611 Millionen native UNI-Token im Umlauf. Diese Zahl wird in den nächsten zehn Jahren wahrscheinlich auf 1,14 Milliarden ansteigen.

Die UNI-Token von Uniswap haben einen exklusiven Nutzen für die Spot-Märkte mit einem durchschnittlichen täglichen Volumen von 1,63 Milliarden US-Dollar. Auf der anderen Seite erreicht Binance ein tägliches Handelsvolumen von 24,3 Milliarden Dollar. Dabei ist der Handel auf dem Derivatemarkt noch nicht berücksichtigt.

Der Binance Coin (BNB) hat eine Gesamtbewertung von 78 Milliarden Dollar, was einen großen Teil des Handelsvolumens der Börse ausmacht. Da das Volumen von Uniswap um 93% geringer ist als das von BNB, liegt die Schätzung des Werts bei 10,3 Milliarden Dollar. Das sind 36% weniger als die 18 Milliarden, die UNI derzeit veranschlagt.

Werfen wir einen Blick auf andere Börsen, die die 50%-Methode der BNB-Marktkapitalisierung anwenden. Die zentralisierte Börse FTX kommt auf ein tägliches Handelsvolumen von 1,7 Milliarden Dollar, einschließlich der Derivatemärkte. Berücksichtigt man die Derivatemärkte, schießt das Handelsvolumen von Binance auf 54 Milliarden Dollar. Berücksichtigt man die um 97% geringeren Volumina von FTX, so liegt die Bewertung von FTX bei 4,8 Milliarden Dollar, was 11% unter den bestehenden Bewertungen liegt.

Auf der anderen Seite erreicht die dezentrale Börse (DEX) SushiSwap ein tägliches Handelsvolumen von 305 Millionen Dollar. Unter Berücksichtigung der reinen Spot-Daten von Binance in Höhe von 24,3 Milliarden Dollar ergeben dieselben Schätzungen eine SUSHI-Bewertung von 1,92 Milliarden. Das sind 33% mehr als die aktuellen Zahlen.

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